日経平均急落も全ポジプラス引け

2020-07-14

プラス引け

欧米株の下落を引き継ぎ日経平均は下落した。
-5%くらいの寄り付き前気配値だったが、終わってみればプラスで引けていた。

サイボウズ決算

サイボウズが1Qの決算発表

売上+18%
営業利益+11%と弱い。
賞与や広告費増が原因らしい。

PER100倍の銘柄にこの決算が許されるかはわからない。
自分だったら期待外れという判断を下すが、大切なのは市場の判断だ。
今後数年にわたって前年比+20~30%程度の割合でFCFが成長していく前提の株価になっている。
広告費は成長のために必要な経費であり、営業利益がしょぼい言い訳にはならない。
一次的な減益要因で年率20%成長は維持できると市場が判断してくれれば良いが。